Cours d'ouverture de la semaine 24. mars 2025 05:12
0.9562 (Taux de change moyens)

L’Allemagne a approuvé son fameux plan d’investissement, ce qui a jusqu’ici provoqué une légère remontée du cours. Mais maintenant, il en faut davantage pour que la hausse puisse se poursuivre. Que devrait-il se passer ensuite selon nous?
Friedrich Merz a peu de moyens de convaincre en tant que chef d’Etat et reste soumis aux conditions du SPD dans les négociations en vue d’une coalition. Selon nous, cela met immédiatement fin à de nouvelles envolées. Friedrich Merz devrait pouvoir prendre possession du système nerveux de la politique d’asile, à savoir le ministère allemand de l’Intérieur. Si cela se produisait, nous verrions un nouveau potentiel à court terme au-dessus de 0.9660 (taux de change moyen).  

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
24-28. mars 2025 (Semaine 13)
0.9510 - 0.9610 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 17. mars 2025 05:12
0.9624 (Taux de change moyens)

La BNS se prononcera ce jeudi sur une nouvelle baisse de 0,25% des taux d’intérêts en francs suisses, ce qui ne devrait vraisemblablement avoir qu’un impact très limité sur le cours à court terme. 
Les quelques 1000 milliards d’investissements en Allemagne sont la principale raison pour laquelle le cours EUR/CHF s’est plusieurs fois hissé jusqu’à env. 0,9660 (taux de change moyen), sans que cela suffise toutefois à le conforter suffisamment pour lui permettre de grimper encore plus haut. Il existe un risque d’absence d’alternative à la coalition prévue en Allemagne. Friedrich Merz doit absolument entrer en fonction, en espérant que la coalition noire-rouge puisse se maintenir jusque-là, mais sans garantie aucune que cela se traduise ensuite par une amélioration de la situation.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
17-21. mars 2025 (Semaine 12)
0.9580 - 0.9680 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 10. mars 2025 05:21
0.9520 (Taux de change moyens)

La semaine dernière, le marché des changes a associé les énormes plans d’élargissement de l’endettement pour les budgets de défense et les dépenses dans les infrastructures allemandes à des investissements économiques positifs, et le cours EUR/CHF a rapidement bondi jusqu’à 0,9636 (cours moyen de la devise). Mais ces dépenses n’ont pas encore été approuvées à ce jour.
Par conséquent, une majorité des deux tiers en Allemagne devrait modifier la constitution fédérale d’ici au 24 mars au plus tard, auquel cas la progression du cours pourrait selon nous se poursuivre vers la parité. Mais si ce n’est pas le cas, cette poussée pourrait rapidement se dissiper.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
10-14. mars 2025 (Semaine 11)
0.9475 - 0.9575 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 3. mars 2025 05:20
0.9394 (Taux de change moyens)

Depuis le début de l’année, le cours continue d’osciller entre 0,9350 et 0,9520 (cours de change moyen). Au-dessous, de très nombreux signes en provenance de nos voisins signalent qu’un important besoin de rattrapage pour l’achat d’EUR pourrait exister. 
(Le nouveau chancelier allemand pourrait collaborer encore deux bonnes années avec le président français Emmanuel Macron. Une condition optimale pour une Europe plus forte. Friedrich Merz pourrait jouer un rôle central pour les Européens. Mais avant cela, des négociations fructueuses pour une coalition doivent démontrer, d’ici à Pâques au plus tard, que la CDU/CSU et le SPD ont bien compris le message d’avertissement)

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
3-7. mars 2025 (Semaine 10)
0.9335 - 0.9435 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 24. février 2025 05:13
0.9422 (Taux de change moyens)

Depuis l’introduction de l’union monétaire, il manque à l’EURO une union politique et cette lacune affaiblit la monnaie unique depuis sa création. Jusqu’ici, ce n’est pas l’argent qui manquait, mais bien une volonté politique commune. Aujourd’hui, la mission politique commune de toute une génération autour de la défense européenne se retrouve soudain au premier plan et la conception politique qui avait cours jusqu’à ce jour commence à évoluer. En outre, les élections en Allemagne peuvent apporter une contribution positive car il ne se passe pas grand-chose en Europe sans l’Allemagne. 

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
24-28. février 2025 (Semaine 9)
0.9375 - 0.9475 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 17. février 2025 05:13
0.9446 (Taux de change moyens)

Selon le dernier rapport trimestriel de la BNS, le fait de procéder à des baisses massives de taux en CHF a permis de ne PAS avoir recours à de gros achats d’euros pour en soutenir le cours au cours des trois derniers mois ! L’issue des élections en Allemagne est encore incertaine mais nous sommes d’avis que leur résultat, lorsque nous le connaîtrons, n’aura qu’un très faible impact sur l’évolution à venir du cours de change EUR/CHF. Nous nous attendons par conséquent à voir cette semaine encore le trading range déjà observé osciller entre des fourchettes de fluctuation resserrées.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
17-21. février 2025 (Semaine 8)
0.9415 - 0.9515 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 10. février 2025 05:19
0.9399 (Taux de change moyens)

Depuis le début de la semaine dernière, avec la chute du cours de change moyen, on a pu constater un regain d’intérêt pour les achats d’EUR à court terme (dès env. 0.9350). Avec le cours qui tend vers 0.95 (cours de change moyen), on s’attend à de nouvelles ventes d’EUR à court terme. Les professionnels du marché des devises appellent cela le « range trading ». Notre outil « Alerte de taux de change » peut vous informer en temps voulu de l’évolution à court terme des opportunités, sans vous engager.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
10-14. février 2025 (Semaine 7)
0.9350 - 0.9450 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 3. février 2025 05:22
0.9374 (Taux de change moyens)

Depuis le début de l’année, le cours se maintient à un niveau bas. Une percée nette du cours de change moyen n’a jusqu’ici pas pu avoir lieu, que ce soit vers le bas (cours de change moyen 0.9350) ou vers le haut (cours de change moyen 0.9520). Nous continuons de tabler sur des variations plutôt infimes d’ici aux élections législatives anticipées du 23 février en Allemagne.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
3-7. février 2025 (Semaine 6)
0.9320 - 0.9420 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 27. janvier 2025 05:32
0.9488 (Taux de change moyens)

Il semble que l’effet de la considérable différence de taux entre celui, élevé, de l’euro et celui substantiellement plus bas du franc soit de plus en plus manifeste, ce qui devrait réjouir la BNS dont la politique de taux bas a permis, au moins pour le moment, d’empêcher une nouvelle dégringolade du cours de l’euro. La lente régression de la France et de l’Allemagne n’a pour l’instant eu que peu d’impact sur le marché des devises.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
27-31. janvier 2025 (Semaine 5)
0.9450 - 0.9550 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 13. janvier 2025 05:19
0.9373 (Taux de change moyens)

Avant la fin de l’année, la BNS a sciemment décidé de procéder à des réductions forcées des taux d’intérêt sur le CHF. Elle a ainsi interrompu la tendance baissière de la paire de devises principale EUR/CHF et empêché pour l’instant de nouvelles faiblesses du cours vers 0,93. La BNS démontre par sa politique de taux d’intérêt une efficacité remarquable en termes de stabilisation du cours, du moins à court terme.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
13-17. janvier 2025 (Semaine 3)
0.9325 - 0.9425 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 6. janvier 2025 05:23
0.9380 (Taux de change moyens)

La BNS va continuer, en 2025, à vouloir influer sur le cours de change EUR/CHF, en priorité n^o 1 par le biais d’un affaiblissement des taux d’intérêts en francs et, en priorité n^o 2 par des interventions sur les cours de change (achat d’euros/vente de francs).
Les dernières interventions sur le marché des changes au 3^e trimestre 2024 ont été très limitées, à hauteur de 728 millions de francs. Selon moi, la règle de base est la suivante: plus ces interventions sur les cours de change seront importantes, plus cela signifiera que la situation est critique pour la BNS. Les interventions pour le 4^e trimestre seront connues courant mars 2025. Personnellement, je suis d’avis que le montant des prochaines interventions devrait être bien plus élevé. À voir.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
6-10. janvier 2025 (Semaine 2)
0.9320 - 0.9420 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 30. décembre 2024 05:20
0.9401 (Taux de change moyens)

Nous voyons dans l’ensemble le cours EUR/CHF plus bas dans la première moitié de 2025 que dans la seconde. Notre conviction est que la BNS souhaiterait empêcher qu’il ne passe au-dessous de 0,90. Il faudrait pour cela que l’Europe, et en particulier la France et l’Allemagne, puissent bientôt faire état de progrès positifs, dans la mesure où on ne peut exclure une nouvelle crise de confiance.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
30-3. janvier 2025 (Semaine 1)
0.9360 - 0.9460 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 23. décembre 2024 05:24
0.9326 (Taux de change moyens)

Objectif à court terme atteint pour notre BNS qui, en baissant fortement son taux directeur le 12 décembre, a délibérément affaibli le Franc. Ainsi, le cours EUR/CHF est remonté nettement au-dessus de la barre des 0.94 (cours de change moyen) les premiers jours. Mais à présent, l’effet semble lentement s’estomper, une nouvelle fois. Bien qu’elle ait agi de manière résolue, la BNS doit de nouveau faire face à des vents défavorables.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
23-27. décembre 2024 (Semaine 52)
0.9275 - 0.9375 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 16. décembre 2024 05:25
0.9370 (Taux de change moyens)

La baisse du taux directeur suisse de 0,5% (au lieu de 0,25%) a surpris le marché des devises et stoppé provisoirement la tendance baissière de l’Euro. Par cette baisse agressive des taux, la BNS reprend un peu la main dans sa lutte contre un cours EUR/CHF encore plus affaibli, au moins sur le court terme. Comme toujours en fin d’année les acteurs du marché sont déjà en vacances, ce qui peut se traduire par une recrudescence marquée de plus fortes variations des cours.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
16-20. décembre 2024 (Semaine 51)
0.9330 - 0.9430 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 9. décembre 2024 05:12
0.9275 (Taux de change moyens)

Nous maintenons notre conviction d’un fléchissement du cours, même si la BNS va redoubler d’efforts pour le contrer, en continuant d’utiliser à cet effet les instruments suivants:

1. Une nouvelle baisse des taux d’intérêt en CHF jeudi prochain, 12 décembre. Nous nous attendons à une baisse de 0.25%.
2. Un plus ou moins grand nombre de mises en garde verbales contre un possible retour des taux d’intérêt négatifs en Suisse.
3. Un avertissement oral relatif à des interventions de la BNS sur le marché des changes (achats d’EUR contre ventes de CHF).

L'Europe continue à manœuvrer dans une situation difficile et l’assainissement des finances publiques de la France devra manifestement attendre.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
9-13. décembre 2024 (Semaine 50)
0.9205 - 0.9305 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 2. décembre 2024 05:37
0.9309 (Taux de change moyens)

Nous observons de notre côté qu’en dépit d’un niveau de cours de change relativement bas, de plus en plus d’exportateurs couvrent/vendent leurs recettes en euros – pas massivement, mais de manière clairement perceptible.
La chute du cours EUR/CHF ne se ferait plus, à notre avis, de manière lente et ordonnée si d’aventure Mme Le Pen faisait tomber le gouvernement français. Cela pourrait déclencher une nouvelle crise de confiance en Europe. Nous estimons cependant que ce scénario du pire a encore peu de chances de se produire en 2024.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
2-6. décembre 2024 (Semaine 49)
0.9260 - 0.9360 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 25. novembre 2024 05:37
0.9333 (Taux de change moyens)

Il semble que la BNS rencontre un certain succès dans son intervention sur la paire de devises EUR/CHF pendant cette phase difficile de la fin d’année. Selon nous, l’environnement restera très pénible pour le cours EUR/CHF au moins jusqu’à la fin de l’année. Seules les interventions sur le cours, que nous supposons que la BNS opérera, permettent de maîtriser comme il se doit la faiblesse de l’EUR et la vigueur du CHF.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
25-29. novembre 2024 (Semaine 48)
0.9270 - 0.9370 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 18. novembre 2024 05:18
0.9354 (Taux de change moyens)

Nous estimons que l’intervention de la BNS sur ce couple de devises, que nous avions présumée, a encore empêché le cours de plonger au-dessous d’env. 0,9350 (cours de change moyen) la semaine passée. Néanmoins, nous pensons que le cours pourrait continuer à chuter d’ici la fin de l‘année (l’euro devrait s’affaiblir et le franc devenir plus fort). Ce n’est qu’une question de temps. Quand nous parlons d’intervention sur les cours, nous voulons souligner que pour certains niveaux de change, elle n’est justifiée que pour des périodes limitées.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
18-22. novembre 2024 (Semaine 47)
0.9300 - 0.9400 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 11. novembre 2024 05:21
0.9396 (Taux de change moyens)

Nous supposons que la BNS va continuer d’agir sur la paire de devises, afin de pouvoir maintenir le cours au-dessus des 0,9350 le plus longtemps possible (par l’achat d’EUR et la vente de CHF).
Le résultat des élections américaines, sans appel, qui plonge l’UE dans l’incertitude, ainsi que le temps perdu avant l’organisation de nouvelles élections en Allemagne devraient normalement avoir affaibli notre paire de devises EUR/CHF. Mais jusqu’à présent, ce n’est pas vraiment le cas. Pourquoi le cours n’a-t-il pas baissé? De notre point de vue sans doute est-ce dû à la possible intervention de la BNS sur les cours, même limitée, mentionnée ci-dessus. Et pour nous ce n’est qu’une question de temps avant que le cours de change moyen d’env. 0,93 (important à court terme) se retrouve à la baisse. La BNS interviendra-t-elle alors de manière plus radicale?

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
11-15. novembre 2024 (Semaine 46)
0.9350 - 0.9450 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 4. novembre 2024 05:28
0.9426 (Taux de change moyens)

Cette semaine, le marché des devises saura enfin, lui aussi, qui sera le prochain président des États-Unis. La seule dissipation de cette incertitude constituera déjà une bonne nouvelle, de manière générale, pour les marchés des devises. Notre supposition est que la BNS a agi en amont sur la paire de devises EUR/CHF de manière à éviter autant que possible d’importantes variations de cours avant cette proclamation. Ensuite, nous devrons attendre et voir ce qui se passera.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
4-8. novembre 2024 (Semaine 45)
0.9385 - 0.9485 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 28. octobre 2024 05:17
0.9381 (Taux de change moyens)

Notre paire de devises EUR/CHF a maintenu la semaine dernière sa tendance à fléchir légèrement, jusqu’à 0,9335. Une semaine également où les mouvements de cours ont été très faibles : nous conservons l’impression que la BNS puisse être déjà à l’œuvre pour stabiliser le cours via des achats à l’intervention (en EUR). Avec pour objectif non pas de défendre de manière définitive un niveau de cours donné, mais bien plutôt d’accompagner plus lentement et de manière plus adéquatement prévisible de possibles nouvelles baisses de cours tendant vers 0,90.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
28-1. novembre 2024 (Semaine 44)
0.9330 - 0.9430 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 21. octobre 2024 05:22
0.9394 (Taux de change moyens)

• Pour le moment, il semblerait que les importateurs intéressés par des achats de devises EUR se contentent du minimum (factures en euros exigibles immédiatement), dans l’attente de nouvelles baisses potentielles des cours.
• D’un autre côté, nous voyons de plus en plus d’exportateurs qui cherchent à revendre leurs recettes en euros ou à les sécuriser, malgré des cours plutôt bas.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
21-25. octobre 2024 (Semaine 43)
0.9320 - 0.9420 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 14. octobre 2024 05:09
0.9378 (Taux de change moyens)

Notre hypothèse demeure la même: cela irait dans le sens de la BNS que le cours EUR/CHF puisse se maintenir encore le plus longtemps possible au-dessus de 0,93. Raison pour laquelle nous supposons donc que la BNS aurait consenti un effort minimum en intervenant à nouveau la semaine passée aux alentours de 0,9360 (cours de change moyen)? Non pas, selon nous, pour défendre un niveau de cours donné, mais bien plutôt dans l’idée de prévenir une dépréciation trop rapide. Ce qui, à notre avis, devrait se répéter encore plusieurs fois d’ici à la fin de l’année, mais à chaque fois à un niveau de change inférieur d’env. 1 centime.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
14-18. octobre 2024 (Semaine 42)
0.9330 - 0.9430 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 7. octobre 2024 05:17
0.9411 (Taux de change moyens)

La semaine dernière, la guerre au Proche-Orient a continué à s’aggraver dangereusement et nous pensons que la BNS est intervenue dans la nuit de mardi dernier pour stabiliser la situation. Mais sa stratégie première reste pour l’instant d’empêcher autant que possible un renforcement exagéré du franc par le biais de baisses régulières des taux d’intérêts en CHF

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
7-11. octobre 2024 (Semaine 41)
0.9360 - 0.9460 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 30. septembre 2024 05:19
0.9392 (Taux de change moyens)

Conférence de presse de la BNS, dont la priorité a changé. Notre interprétation:
Désormais, ce n’est plus l’inflation qui mobilise l’attention de la BNS, mais plutôt la déflation. Pour la BNS, les risques majeurs viennent de l’étranger, sur les plans politique et économique. La fin de l’année s’annonce tumultueuse pour notre paire de devises EUR/CHF. Nous pensons que l’Euro va continuer de se dévaluer. En parallèle, la BNS poursuivra ses achats de devises de manière récurrente, principalement dans le but d'apporter de la stabilité. Mais au début, le succès ne sera pas vraiment au rendez-vous.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
30-4. octobre 2024 (Semaine 40)
0.9330 - 0.9430 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 23. septembre 2024 05:38
0.9499 (Taux de change moyens)

Jeudi prochain a lieu la prochaine réunion de la Banque nationale suisse sur les taux d’intérêt, la dernière avec Thomas Jordan en tant que Président. Nous tablons sur une baisse des taux de 0,25%, voire de 0,5%. La semaine dernière, nous partions d’un cours de change moyen de 0,9440 ou plus, pour attiser l’intérêt des premiers exportateurs quant à la vente d’EUR. Le scepticisme est de mise et nous pensons que le cours EUR/CHF pourrait encore reculer de 1 à 2 centimes. Ensuite, nous attendons une prise de position claire de la part de la BNS.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
23-27. septembre 2024 (Semaine 39)
0.9450 - 0.9550 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 16. septembre 2024 05:25
0.9394 (Taux de change moyens)

L’Europe affiche de mauvais chiffres sur le plan économique, à quoi s’ajoute la surprise provoquée la semaine dernière par l’ex-président de la BCE, Mario Draghi, lorsqu’il a évoqué sans prendre de gants la perte de compétitivité européenne, impliquant qu’il y a urgence à agir pour l’UE. En réaction, le cours EUR/CHF a brièvement chuté en début de semaine, tombant aux alentours de 0,9300 (cours de change moyen). Au bas niveau de cours de cette semaine, nous avons observé un impressionnant intérêt d’achat d’Euros de la part de nos clients importateurs. Nous nous attendons à ce que l’analyse pessimiste de Mario Draghi continue à peser sur le cours EUR/CHF, ce qui devrait également, à notre avis, pousser la BNS à intervenir pour contrer rapidement cette faiblesse beaucoup trop marquée de la devise européenne. Peut-être déjà aux alentours de 0,9200, voire même avant ?

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
16-20. septembre 2024 (Semaine 38)
0.9340 - 0.9440 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 9. septembre 2024 05:37
0.9367 (Taux de change moyens)

À court terme (d’ici la fin du mois environ), nous nous attendons à une nouvelle baisse, jusqu’à même atteindre 0,92. Mais la BNS n’a, selon nous, plus de raison d’encourager un cours inférieur à 0,92 EUR/CHF (évolution parfaite de l’inflation en Suisse), au contraire, nous croyons que la BNS pourrait alors racheter des Euros afin de parvenir à une nouvelle baisse délibérée du franc suisse.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
9-13. septembre 2024 (Semaine 37)
0.9310 - 0.9410 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 2. septembre 2024 05:27
0.9389 (Taux de change moyens)

La situation est plutôt calme en Europe, faute de décisions fortes de la part des dirigeants politiques. Nous avons tendance à ne plus trop tabler sur un cours de 0,95 EUR/CHF, voire supérieur. Selon nos estimations, il faudrait que le cours passe sous la barre de 0.92 EUR/CHF pour que l’achat d’euros par la BNS soit rentable.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
2-6. septembre 2024 (Semaine 36)
0.9345 - 0.9445 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 26. août 2024 05:39
0.9474 (Taux de change moyens)

Nous devenons plus prudents en ce qui concerne nos prévisions de cours légèrement positives et préférons rester plutôt neutres cette semaine, dans l’attente des réactions qui suivront la réunion de Jackson Hole.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
26-30. août 2024 (Semaine 35)
0.9405 - 0.9505 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 19. août 2024 05:24
0.9552 (Taux de change moyens)

La situation au Proche-Orient n’a heureusement pas enregistré de nouvelle aggravation en cours de semaine dernière, d’où un apaisement immédiat de notre paire de devises EUR/CHF, qui se négocie à nouveau nettement au-dessus du taux de 0,95 qui nous intéresse. D’une manière certes encore fragile mais toujours entre 0,95 et 0,99, dans l’ancienne fourchette. Nous nous attendons à de nouvelles petites hausses du cours, tendant vers le centre de notre ancienne fourchette.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
19-23. août 2024 (Semaine 34)
0.9500 - 0.9600 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 12. août 2024 05:25
0.9448 (Taux de change moyens)

Le début de la semaine passée a été marqué par des chutes de cours dues à la panique et qui ont pu atteindre pratiquement EUR/CHF 0,9220 (cours de change moyen). Avant que le cours, très nerveux, n’oscille pour le reste de la semaine aux alentours de 0,9350 à 0,9490. Le risque de cours va, à notre avis, rester très élevé. Nous estimons que ce n’est qu’une question de temps avant que le cours ne revienne à son «ancienne» fourchette d’écart, entre 0,95 et 0,99. En étant naturellement conscients que les opinions des marchés, sur ce plan, sont nombreuses, diverses et contradictoires.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
12-16. août 2024 (Semaine 33)
0.9400 - 0.9500 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 5. août 2024 05:17
0.9330 (Taux de change moyens)

Le Proche-Orient dans son ensemble se rapproche encore un peu plus d’une guerre régionale de grande ampleur. Ce qui se traduit en conséquence par une fuite vers le franc et un cours EUR/CHF en baisse, aux alentours de presque 0,9320 (cours de change moyen). Une réplique armée du Hezbollah depuis Beyrouth ainsi qu’une réponse de l’Iran vont suivre. Ce qui sera déterminant pour l’évolution future du cours sera le degré de « diplomatie » avec lequel elles seront calibrées.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
5-9. août 2024 (Semaine 32)
0.9290 - 0.9390 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 29. juillet 2024 05:26
0.9590 (Taux de change moyens)

Pour l’instant, l’espoir d’une amélioration de l’évolution économique en Europe ne cesse d’être déçu. Ce qui nourrit les attentes concernant une nouvelle légère baisse des taux en EUR de la BCE en septembre et constitue, à notre avis, la principale raison expliquant la faiblesse actuelle des cours. Notre fourchette inférieure pour ces vacances d’été se situe à 0,9500, un niveau de cours que nous considérons comme avantageux.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
29-2. août 2024 (Semaine 31)
0.9525 - 0.9625 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 22. juillet 2024 05:28
0.9679 (Taux de change moyens)

De manière assez surprenante, le cours bancaire international EUR/CHF a subi la semaine passée une pression légèrement en dessous de 0,0200 pips (2 centimes). Jusqu’ici, les cours les plus bas enregistrés durant les vacances d’été s’établissaient aux env. de 0,9650-56 (achat/vente). À ce niveau de cours moins élevé nous percevons à nouveau un intérêt d’achat renouvelé des importateurs. 

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
22-26. juillet 2024 (Semaine 30)
0.9620 - 0.9720 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 15. juillet 2024 05:23
0.9758 (Taux de change moyens)

Nous sommes secoués pratiquement chaque semaine par de nouveaux scénarios de politique internationale, ou des scénarios s’aggravant de plus en plus dangereusement. Qui pourraient souvent nous donner à penser qu’ils devraient avoir un impact sur le statut de monnaie refuge du franc? Il n’en est rien, à court terme en tout cas. Certes, les marchés des changes tiennent compte de la situation internationale, mais y réagissent à peine pour l’instant.
Notre paire de devises réagit bien davantage actuellement à la «forward guidance» émise par notre BNS et Monsieur Jordan. Nous sommes d’avis que le retour à un plus grand écart de taux entre l’EURO et le franc va se traduire dans un premier temps par un retour vers 0,99. Jusqu’à présent, un cours aux alentours de 0,99 a toujours «mis en rogne» la BNS. 

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
15-19. juillet 2024 (Semaine 29)
0.9725 - 0.9825 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 8. juillet 2024 05:27
0.9697 (Taux de change moyens)

Pendant les vacances d’été, nous prévoyons un spread élargi sur 6 semaines se situant entre 0,95 et 0,99 (cours de change moyen). Le différentiel à l’intérieur de cette fourchette s’élève à 0,0400 centimes, soit des montants considérables que les importateurs comme les exportateurs en EUR pourraient utiliser de différentes manières. Vous avez la possibilité d’utiliser sans engagement notre outil « Objectifs de cours » pour rester informés même pendant vos congés estivaux.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
8-12. juillet 2024 (Semaine 28)
0.9665 - 0.9765 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 1. juillet 2024 05:26
0.9675 (Taux de change moyens)

Nous continuons à tabler sur un renforcement du cours EUR/CHF tendant vers la parité. Le spread EUR/CHF entre env. 0,95 et 0,99 (cours de change moyen) « de toute évidence » souhaité par la BNS peut se maintenir encore plusieurs semaines, ce qui correspond à l’heure actuelle à notre scénario le plus probable. 

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
1-5. juillet 2024 (Semaine 27)
0.9635 - 0.9735 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 24. juin 2024 05:18
0.9553 (Taux de change moyens)

De notre point de vue, la seule incertitude qui demeure est essentiellement le premier tour des élections en France dimanche prochain, le 30 juin. Pour le reste, la vue d’ensemble en ce qui nous concerne s’est nettement clarifiée pour ce qui est du cours EUR/CHF lors de la conférence de presse de la BNS, pour qui la hausse des prix reste faible et les perspectives de croissance plutôt modérées. La BNS considère qu’à 0,95 le franc est plutôt fort mais que revenu à 0,99 il est plutôt affaibli, ce que nous préférons pour notre part ranger dans la catégorie des vœux pieux à court terme.
Nous sommes en effet d’avis que le cours EUR/CHF va monter. En raison d’une demande commerciale en toujours très soutenue en euros de la part de nos importateurs. Nous pensons en outre que les décisions des caisses de pension pourraient bientôt générer une demande commerciale supplémentaire. D’abord jusqu’à la parité, puis peut-être même au-delà. Dans l’hypothèse où le franc s’affaiblirait dans une mesure plus importante que souhaité, cela pourrait aussi être mis à profit pour réduire durablement le bilan de la BNS.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
24-28. juin 2024 (Semaine 26)
0.9490 - 0.9590 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 17. juin 2024 05:22
0.9535 (Taux de change moyens)

Depuis les déclarations de Thomas Jordan en Corée, que nous avons du mal à comprendre, l’Euro affiche une tendance baissière. À quoi s’ajoute un nouveau retour aux urnes en France pour des élections législatives prévues dans moins de trois semaines. Personne n’exclut que le RN (le Rassemblement national de Marine Le Pen) ne remporte la majorité. Ce troisième duel avec Le Pen est courageux et c’est un pari. Un pari synonyme d’incertitude, qui pèse en conséquence sur notre paire de devises EUR/CHF. Un autre pari est de savoir si la BNS baissera ou non une nouvelle fois ses taux directeurs ce jeudi ?

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
17-21. juin 2024 (Semaine 25)
0.9475 - 0.9575 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 10. juin 2024 05:25
0.9666 (Taux de change moyens)

Le poids des déclarations de Thomas Jordan, président de la BNS, a continué à peser sur le cours EUR/CHF la semaine dernière également. Chez wechselstube.ch, nous observons une demande en EUR qui reste au-dessus de la moyenne du côté des importateurs, pour qui la tendance baissière du cours constitue toujours une opportunité. La baisse de -0,25% des taux d’intérêt en EUR annoncée par la BCE était attendue et a ramené l’écart de taux EUR/CHF à son ancien niveau. On s’attend désormais le 20 juin prochain à nouveau à une décision de la BNS concernant ses taux directeurs.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
10-14. juin 2024 (Semaine 24)
0.9600 - 0.9700 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 3. juin 2024 05:29
0.9783 (Taux de change moyens)

Thomas Jordan, le président de la BNS, semble avoir laissé entendre lors d’une réunion qui s’est tenue en Corée que la faiblesse actuelle du franc suisse pourrait avoir un effet inflationniste auquel la BNS pourrait réagir en vendant des devises étrangères. Ce qui s’est traduit par un affaissement de plus de 1% du cours EUR/CHF par rapport à ses plus hauts. Nous sommes d’avis que cette phrase a été surinterprétée par le marché des devises. 

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
3-7. juin 2024 (Semaine 23)
0.9725 - 0.9825 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 27. mai 2024 05:29
0.9920 (Taux de change moyens)

La parité du taux de change n’est plus très éloignée et nous continuons d’estimer qu’elle sera bientôt atteinte, dans la mesure où la demande d’euros nous apparaît toujours comme anormalement élevée. La principale question qui, selon nous, se pose cependant aujourd’hui est la suivante: «Et après?»
Nous sommes d’avis que ces tendances haussières exagérées devraient constituer une opportunité pour les exportateurs.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
27-31. mai 2024 (Semaine 22)
0.9885 - 0.9985 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 13. mai 2024 05:24
0.9766 (Taux de change moyens)

Nous ne changeons pas d’avis pour l’instant sur le cours EUR/CHF. Nous nous attendons à une augmentation de la demande en EUR, ce qui devrait lui permettre de se stabiliser, voire de se renforcer, jusqu’à éventuellement atteindre la parité. Si les risques géopolitiques sont effectivement importants, ils n’influent pourtant que très peu pour l’instant sur le statut de monnaie refuge du franc suisse. Lorsque Israël, aux petites heures du matin du 19 avril, a lancé une attaque aérienne par drones contre l’Iran, la ruée vers le franc suisse qu’elle a provoqué n’a duré que quelques heures.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
13-17. mai 2024 (Semaine 20)
0.9720 - 0.9800 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 6. mai 2024 05:24
0.9752 (Taux de change moyens)

Nous observons depuis un certain temps une hausse de la demande commerciale en EUR, ce qui devrait, à notre avis, continuer à orienter le cours EUR/CHF vers la parité. 
Nous sommes aujourd’hui moins convaincus que nous ne l’étions jusqu’ici par la nécessaire réduction entreprise par la BNS de ses trop importantes réserves en devises étrangères, dans la mesure où si la BNS devait encore, il y a peu, se défaire des réserves en EUR détenues dans ses coffres, elle peut se permettre aujourd’hui de les reconstituer. Se pourrait-il qu’il y ait une modification de l’offre et de la demande en faveur de l’EUR?

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
6-10. mai 2024 (Semaine 19)
0.9700 - 0.9800 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 29. avril 2024 05:27
0.9786 (Taux de change moyens)

Nous estimons que la tonalité positive du cours de change EUR/CHF devrait se maintenir encore un moment, dans la mesure où nous continuons d’observer un regain d’intérêt pour l’EUR à chaque affaiblissement, même extrêmement limité, des cours. Ce qui à son tour ne manque presque jamais de se traduire quasi-automatiquement par des cours en légère hausse, une tendance qui devrait jouer à plein en faveur de notre BNS. Nous n’excluons pas une évolution pouvant aller jusqu’à la parité.
Pour rappel: une première baisse des taux d’intérêts de la BCE est attendue pour le 6 juin. Nous sommes cependant d’avis que cela pourrait être déjà pris en compte sur le marché des devises.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
29-3. mai 2024 (Semaine 18)
0.9740 - 0.9840 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 22. avril 2024 05:30
0.9725 (Taux de change moyens)

Vendredi dernier (à 04h30 CET), l’attaque d’Israël sur l’Iran a fait brutalement chuter le cours EUR/CHF à son plus bas niveau, à 0.9590 (en taux de change moyen). Les importateurs ont toutefois immédiatement mis à profit la faiblesse des cours pour acheter des EUR à un prix avantageux, en dépit des diverses et très nombreuses prévisions extrêmement pessimistes sur l’évolution du conflit en cours au Proche-Orient. Nous estimons que l’intérêt d’achat va se maintenir pour l’EUR, dont les cours devraient continuer à fléchir.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
22-26. avril 2024 (Semaine 17)
0.9670 - 0.9770 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 15. avril 2024 05:35
0.9738 (Taux de change moyens)

Depuis que la BCE a annoncé ce jeudi qu’elle prévoyait de baisser ses taux d’intérêts directeurs en EUR, l’actuelle envolée du cours EUR/CHF s’est pour l’instant arrêtée à 0,9850 (taux de change moyen). Cependant, même à des cours légèrement plus faibles, nous avons pu observer un intérêt pour l’achat inhabituellement élevé du côté des importateurs avec des besoins en EUR.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
15-19. avril 2024 (Semaine 16)
0.9675 - 0.9775 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 8. avril 2024 05:27
0.9789 (Taux de change moyens)

Une inflation encore plus faible en mars donne à notre BNS une marge de manœuvre renforcée pour une politique monétaire largement couronnée de succès! 
Nous partons du principe que la hausse du cours EUR/CHF va se poursuivre jusqu’à atteindre la parité, mais qu’il faudra attendre pour voir ce qui se dessinera pour la suite. Nous ne parlons désormais plus d’une correction à la hausse mais plutôt d’une tendance à la hausse, à même éventuellement de prendre le marché des devises à contre-pied.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
8-12. avril 2024 (Semaine 15)
0.9755 - 0.9855 (Taux de change moyens)