Cours d'ouverture de la semaine 27. avril 2026 05:27
0.9203 (Taux de change moyens)

Extraits d’un entretien avec le président de la BNS, Martin Schlegel

Depuis 2009, la BNS est intervenue à plusieurs reprises sur le marché des changes. Durant cette période, nous avons accumulé de nombreuses expériences. L’une d’elles est qu’une communication claire de sa propre stratégie exerce une influence déterminante :

• BNS:  « Une intervention verbale doit être crédible pour produire un effet. En cas de besoin, il faut aussi faire suivre les paroles d’actes. »
• BNS:  « Nous ne communiquons sur le fait d’avoir été actifs sur le marché des changes qu’avec un décalage d’un trimestre. Je dois vous demander de patienter jusqu’à la fin juin. »
• BNS:  « Lorsque nous intervenons sur le marché des changes, nous le faisons pour des raisons de politique monétaire. L’objectif est d’empêcher une appréciation rapide et excessive du franc et de garantir ainsi la stabilité des prix. »
• BNS:  « Notre instrument principal est et demeure le taux directeur de la BNS. Nous avons certes souligné à plusieurs reprises que le seuil pour une réintroduction de taux d’intérêt négatifs est plus élevé que pour une « simple » baisse des taux en territoire positif. En même temps, nous disons aussi ceci : si la situation l’exige, nous n’hésiterons pas à réintroduire un taux négatif. »

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
27-1. mai 2026 (Semaine 18)
0.9140 - 0.9240 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 20. avril 2026 05:26
0.9201 (Taux de change moyens)

Surtout depuis la guerre en Iran, de nombreuses analyses évoquent à plusieurs reprises une propension accrue de la BNS à intervenir. Toutefois, le fait est que, conformément à son obligation de publication assortie d’un décalage de trois mois, la BNS n’a jusqu’à présent pas eu à intervenir de manière décisive. Si cela devait également se confirmer lors de la prochaine publication, je m’attendrais même, à moyen terme, à un cours plus fort.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
20-24. avril 2026 (Semaine 17)
0.9135 - 0.9235 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 13. avril 2026 05:17
0.9257 (Taux de change moyens)

À mon avis, quelque chose ne va plus tout à fait, car le franc ne réagit plus comme d’habitude. En principe, le franc devrait fortement profiter de l’actuelle grande incertitude géopolitique mondiale, mais ces dernières semaines, c’est plutôt l’inverse — voire le contraire — qui se produit. Il existe un dicton parmi les traders qui dit : « if it is not going up (CHF), it must come down ».

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
13-17. avril 2026 (Semaine 16)
0.9205 - 0.9305 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 30. mars 2026 05:28
0.9195 (Taux de change moyens)

Le mardi 17 mars, la Banque nationale suisse (BNS) a publié le volume de ses interventions sur le marché des changes pour l’ensemble de l’année 2025. Celui‑ci s’est élevé à seulement 5,2 milliards de francs suisses, que la BNS avait vendus contre l’euro et le dollar, presque entièrement durant la période suivant le Liberation Day, après la première annonce des droits de douane mondiaux par le président Trump.

• Ces 5,2 milliards me paraissent personnellement être des “peanuts” ! … en comparaison avec les centaines de milliards mensuels nécessaires avant et après l’abolition du taux plancher EUR/CHF à 1,20.
• Qu’est‑ce que j’en conclus personnellement ? La grande fuite vers le franc suisse n’a plus lieu, ou bien la demande est désormais absorbée par le marché lui‑même. La BNS, quant à elle, semble en avoir de moins en moins besoin.

Dans trois mois, la BNS publiera le volume de ses interventions entre janvier et mars 2026 (période marquée par le conflit en Iran). Si elle devait annoncer à nouveau un montant aussi modeste, cela tendrait à confirmer mon analyse.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
30-3. avril 2026 (Semaine 14)
0.9165 - 0.9265 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 23. mars 2026 05:26
0.9115 (Taux de change moyens)

La BNS ne souhaite pas tolérer une appréciation rapide et excessive du franc, mais elle semble entre-temps s’accommoder d’une évolution lente et modérée. Nous nous souvenons tous des mouvements de cours spectaculaires du couple de devises EUR/CHF, à une époque où la nervosité liée à la fuite vers le franc était encore bien plus grande. L’importance de cette fuite vers le franc semble diminuer, et la BNS le ressent probablement déjà depuis un certain temps. À mon avis, le mouvement de yo-yo va se poursuivre, mais au cours des deux prochaines semaines plutôt à la baisse, en direction de 0.9000 (cours moyens des devises).

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
23-27. mars 2026 (Semaine 13)
0.9070 - 0.9170 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 16. mars 2026 05:39
0.9036 (Taux de change moyens)

La situation au Moyen-Orient reste critique. Je pars du principe que le cours EUR/CHF ne s’orientera pas durablement dans une direction cette semaine non plus. À mon avis, le mouvement de yo-yo de l’EUR/CHF se répétera également cette semaine.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
16-20. mars 2026 (Semaine 12)
0.8980 - 0.9080 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 9. mars 2026 05:50
0.9000 (Taux de change moyens)

Une fuite remarquable du franc depuis l’attaque contre l’Iran n’a pas eu lieu, ou bien elle a été empêchée par d’éventuelles interventions de change de la BNS ; personnellement, je crois à la première hypothèse. Au cours des quatre prochaines semaines, nous devrions être en mesure d’évaluer de mieux en mieux l’évolution des offensives et des défenses en Iran. Nous constatons toujours un intérêt pour l’achat d’euros dès que le cours EUR/CHF atteint de nouveaux plus bas. À mon avis, le cours ne devrait pas beaucoup évoluer dans une seule direction cette semaine, mais de nombreux mouvements de courte durée, à la hausse comme à la baisse, sont très probables.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
9-13. mars 2026 (Semaine 11)
0.8950 - 0.9050 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 2. mars 2026 05:24
0.9057 (Taux de change moyens)

Guerre en Iran. Notre BNS saura que le franc, en tant que monnaie refuge, est désormais encore plus exposé, et en conséquence, le département des changes de la BNS sera particulièrement vigilant. Je ne m’attends pas à des turbulences sur le franc, mais elles ne sont pas exclues. Semaine après semaine, le franc s’apprécie, de manière plutôt ordonnée et prévisible. Tant que le cours EUR/CHF évolue de façon ordonnée, la BNS n’a pas besoin d’intervenir au premier plan pour maintenir la stabilité. Après chaque mouvement baissier de notre paire de devises EUR/CHF, nous observons un intérêt d’achat sain de la part des importateurs.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
2-6. mars 2026 (Semaine 10)
0.8975 - 0.9100 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 23. février 2026 05:27
0.9129 (Taux de change moyens)

Sans des petites interventions de change de notre BNS, le cours EUR/CHF baisserait probablement plus rapidement. Mais à ce rythme, cela passe presque inaperçu, et c’est probablement exactement l’intention de la BNS.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
23-27. février 2026 (Semaine 9)
0.9070 - 0.9170 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 16. février 2026 05:21
0.9115 (Taux de change moyens)

La BNS reste discrète malgré un léger renforcement du franc et ne montre aucun signe de nervosité. Les premières semaines de l’année s’orientent vers une tendance baissière calme.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
16-20. février 2026 (Semaine 8)
0.9050 - 0.9150 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 9. février 2026 05:09
0.9171 (Taux de change moyens)

La question se pose de plus en plus clairement : est-ce réellement la Banque nationale suisse (via ses interventions sur le marché des changes) qui, au bas des fourchettes importantes, achète régulièrement des euros ou des dollars. Une interprétation tout à fait différente s’imposerait s’il s’agissait d’une demande naturelle. Nous pourrons le savoir à la fin du mois de mars, car la BNS doit rendre compte de ses interventions sur le marché des changes avec un décalage de trois mois

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
9-13. février 2026 (Semaine 7)
0.9110 - 0.9210 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 2. février 2026 05:31
0.9162 (Taux de change moyens)

Jusqu’à très récemment, la borne inférieure d’environ 0,92 EUR/CHF s’était solidement maintenue pendant plusieurs mois. Il apparaît désormais que la Banque nationale suisse pourrait être de nouveau confrontée à des pressions accrues. La probable nomination de Kevin Warsh comme successeur de Jerome Powell (voir texte USD/CHF) a vraisemblablement constitué une surprise positive également pour la BNS.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
2-6. février 2026 (Semaine 6)
0.9100 - 0.9200 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 26. janvier 2026 05:15
0.9218 (Taux de change moyens)

L’Europe doit actuellement encaisser de nombreux coups durs. De plus en plus, elle semble accepter ses faiblesses. Il reste encore beaucoup à faire.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
26-30. janvier 2026 (Semaine 5)
0.9160 - 0.9260 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 19. janvier 2026 05:10
0.9289 (Taux de change moyens)

Les gros titres de la politique mondiale se succèdent à un rythme effréné. Malgré cela, la trajectoire reste stable et aucune tendance claire ne se dessine actuellement

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
19-23. janvier 2026 (Semaine 4)
0.9240 - 0.9340 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 12. janvier 2026 05:19
0.9313 (Taux de change moyens)

Au cours des derniers mois, les nouvelles en provenance d’Allemagne ont été largement négatives. Néanmoins, je souhaite aborder la nouvelle année avec la plus grande neutralité possible et ne pas exclure totalement une hausse surprenante de notre paire de devises EUR/CHF. Pour une fois, l’économie allemande a également annoncé des éléments positifs : des entreprises voient le jour partout dans le pays et jamais il n’y a eu autant de nouvelles start-up allemandes.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
12-16. janvier 2026 (Semaine 3)
0.9275 - 0.9375 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 5. janvier 2026 05:28
0.9279 (Taux de change moyens)

Le Venezuela et l’Iran dominent les gros titres, et le franc, en tant que valeur refuge, se retrouve une fois de plus au premier plan. Les interventions sur le marché des changes sont actuellement l’outil utilisé par la BNS pour pouvoir influencer le cours en cas d’évolution défavorable

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
5-9. janvier 2026 (Semaine 2)
0.9230 - 0.9330 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 29. décembre 2025 05:15
0.9296 (Taux de change moyens)

Il est probable que la BNS devra à nouveau soutenir le cours EUR/CHF au début de la nouvelle année. La BNS a exclu, autant que possible jusqu’à la prochaine réunion de politique monétaire, un retour aux taux d’intérêt négatifs sur le franc suisse (pour lutter contre la force du franc). Seule une véritable amélioration de la conjoncture économique allemande modifierait pour l’instant mon évaluation actuelle.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
29-2. janvier 2026 (Semaine 1)
0.9245 - 0.9345 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 22. décembre 2025 05:32
0.9310 (Taux de change moyens)

Rétrospectivement, la gestion des devises en EUR a été relativement simple cette année, car il n’y a pas eu de fluctuations extrêmement fortes et unilatérales. Les cours les plus élevés en 2025 se situaient à 0,96 et les plus bas à 0,92.  Il est étonnant de se rappeler qu’à notre création, ils évoluaient bien au-dessus de 1,50. Espérons que cette stabilité perdure encore quelque temps.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
22-26. décembre 2025 (Semaine 52)
0.9250 - 0.9350 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 15. décembre 2025 05:12
0.9342 (Taux de change moyens)

Rétrospectivement, notre appréciation s’est pour l’instant confirmée : les cours les plus élevés de la semaine dernière (autour de 0,9397) devraient se situer plutôt dans la partie supérieure. Nous pensons toujours que le cours présente un potentiel de baisse supplémentaire jusqu’à environ 0,9200 (cours moyen des devises) d’ici la fin de l’année. 

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
15-19. décembre 2025 (Semaine 51)
0.9305 - 0.9405 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 8. décembre 2025 05:41
0.9363 (Taux de change moyens)

Nous anticipons, pour les prochaines semaines, une fourchette d’environ 2,5 centimes, avec des cours planchers autour de 0,9175 et des cours plafonds proches de 0,9425. Il est très probable que la Banque nationale suisse (BNS) ne procède pas à l’introduction de taux d’intérêt négatifs en CHF jeudi prochain.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
8-12. décembre 2025 (Semaine 50)
0.9325 - 0.9425 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 1. décembre 2025 05:07
0.9324 (Taux de change moyens)

Depuis deux semaines, le cours s’est bien maintenu, voire légèrement progressé. Personnellement, je pense qu’il va progressivement s’affaiblir pour revenir vers 0,92. La semaine dernière, nous avons observé les premiers vendeurs d’euros.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
1-5. décembre 2025 (Semaine 49)
0.9285 - 0.9385 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 24. novembre 2025 05:15
0.9312 (Taux de change moyens)

Je pense que la BNS a soutenu artificiellement le cours EUR/CHF en dessous de 0,92 il y a un peu plus d’une semaine, et, vu la situation actuelle, elle devra probablement le faire à nouveau après un certain temps. Vers le « haut », cela ne marche qu’avec de la neige artificielle, vers le « bas » avec de la neige naturelle.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
24-28. novembre 2025 (Semaine 48)
0.9270 - 0.9370 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 17. novembre 2025 05:11
0.9226 (Taux de change moyens)

Pour la première fois sous 0,92, mais seulement brièvement! Il s’agit maintenant d’examiner attentivement si notre paire de devises peut s’établir durablement en dessous du précédent plus bas sur 12 mois d’environ 0,9180 (cours moyen des devises), ou non — jusqu’à présent, pas encore?

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
17-21. novembre 2025 (Semaine 47)
0.9165 - 0.9265 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 10. novembre 2025 05:19
0.9320 (Taux de change moyens)

"Petit point rapide : tant que le cours reste au-dessus de 0,92, personellement je crois ça tient la route — voire ça peut même grimper un peu. Mais si ça casse ce niveau (le plus bas de l’année), là ça pourrait descendre plus bas.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
10-14. novembre 2025 (Semaine 46)
0.9280 - 0.9380 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 3. novembre 2025 05:25
0.9280 (Taux de change moyens)

Le cours moyen du marché des devises a réussi à se maintenir au-dessus de 0,92 également la semaine dernière. À titre personnel, je soupçonne que cela n’a été possible que grâce à des interventions discrètes de la Banque nationale suisse (BNS). Ce seuil inférieur de 0,92 semble revêtir une certaine importance pour la BNS, ce qui ne signifie toutefois pas qu’il sera défendu indéfiniment.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
3-7. novembre 2025 (Semaine 45)
0.9240 - 0.9340 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 27. octobre 2025 05:23
0.9254 (Taux de change moyens)

Dès que le cours s'établirait en dessous de 0,92 (taux moyen de change), je considérerais qu'une légère tendance baissière s'amorce, orchestrée par la BNS, qui pourrait se manifester doucement de semaine en semaine, mais peut-être sur une période prolongée.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
27-31. octobre 2025 (Semaine 44)
0.9205 - 0.9305 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 20. octobre 2025 05:11
0.9254 (Taux de change moyens)

Des annonces supplémentaires concernant des pertes sur crédits dans deux banques régionales américaines ont légèrement fait déborder le vase et ont provoqué un affaiblissement de l’euro plutôt supérieur à la moyenne, jusqu’à environ 0,9220. Durant cette phase de faiblesse, nous avons observé un très grand nombre d’acheteurs d’euros. Personnellement, je suppose que la BNS pourrait être intervenue légèrement pour calmer la situation.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
20-24. octobre 2025 (Semaine 43)
0.9195 - 0.9295 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 13. octobre 2025 05:24
0.9311 (Taux de change moyens)

Le taux de change fait preuve d’une remarquable stabilité et il est probable que les fluctuations hebdomadaires continuent d’évoluer dans des marges étroites, comme ce fut le cas au cours des quatre dernières semaines, entre 0.9295 et 0.9373 (cours moyens). La semaine dernière, nous avons néanmoins observé une certaine activité de vente sur l’euro, bien que le taux se situe à proximité de son plus bas annuel.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
13-17. octobre 2025 (Semaine 42)
0.9250 - 0.9350 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 6. octobre 2025 05:24
0.9330 (Taux de change moyens)

Des taux de change stables signifient également une plus grande sécurité dans la planification de la gestion des devises. Je ne négligerais toutefois pas une stratégie de couverture régulière des taux.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
6-10. octobre 2025 (Semaine 41)
0.9260 - 0.9360 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 29. septembre 2025 05:25
0.9336 (Taux de change moyens)

La Banque nationale suisse respire le calme et la conviction. C'est probablement une raison supplémentaire pour que la paire de devises EUR/CHF, importante pour notre économie suisse, continue d'évoluer de manière prévisible et stable.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
29-3. octobre 2025 (Semaine 40)
0.9280 - 0.9380 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 22. septembre 2025 05:30
0.9350 (Taux de change moyens)

La prochaine réunion du marché monétaire de la Banque nationale suisse (BNS) se tiendra ce jeudi. Compte tenu des récentes déclarations du président de la BNS, Monsieur Schlegel, nous n’anticipons pas une réintroduction des taux d’intérêt négatifs, ce qui devrait entraîner une volatilité des cours toujours modérée.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
22-26. septembre 2025 (Semaine 39)
0.9300 - 0.9400 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 15. septembre 2025 05:35
0.9345 (Taux de change moyens)

La semaine dernière, plusieurs facteurs justifiaient une baisse du taux de change EUR/CHF. Néanmoins, le cours n’est pas parvenu à passer sous le seuil de 0,93 (cours moyen des devises). Ce niveau semble bénéficier d’un intérêt acheteur soutenu. Une évolution stable du taux de change est sans doute également conforme aux objectifs de notre Banque nationale suisse.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
15-19. septembre 2025 (Semaine 38)
0.9270 - 0.9370 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 8. septembre 2025 05:32
0.9349 (Taux de change moyens)

• La France devrait faire des économies, mais ceux qui veulent économiser seront licenciés  -  probablement dès ce lundi? 
• L'UE devrait en principe réagir de manière appropriée à la situation désastreuse des finances publiques françaises  -  mais elle ne le fait pas.
• La BCE devrait également exercer une pression sur la France pour qu'elle fasse des économies  -  mais elle ne le fait pas non plus.

Les obligations d'État à 10 ans restent les indicateurs avancés qui permettent de savoir si, quand et à quel point les investisseurs vont s'inquiéter.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
8-12. septembre 2025 (Semaine 37)
0.9290 - 0.9390 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 1. septembre 2025 05:22
0.9363 (Taux de change moyens)

Les fluctuations des cours en août ont été plutôt modestes, mais elles ont tout de même atteint environ 1,5 centime. Actuellement, un cours moyen des devises proche du plus bas niveau annuel nous semble toujours attractif et nous constatons parallèlement une demande croissante pour l'euro à ce niveau favorable.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
1-5. septembre 2025 (Semaine 36)
0.9295 - 0.9395 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 25. août 2025 05:23
0.9398 (Taux de change moyens)

Le cours n'a pas suivi de tendance particulière cette année. Le cours le plus bas s'est établi à environ 0,9246 et le cours le plus élevé à 0,9644 (taux de change moyens), comme le montre notre graphique sur 12 mois. Les indicateurs économiques avancés devraient en principe refléter à un moment donné les projets d'investissement prévus en Allemagne, ce qui avait justifié en mars la hausse du cours jusqu'à 0,9644.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
25-29. août 2025 (Semaine 35)
0.9330 - 0.9430 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 18. août 2025 05:23
0.9434 (Taux de change moyens)

À distance, le niveau actuel du cours EUR/CHF est jugé plus ou moins acceptable par la majorité des acteurs du marché. Une fluctuation d’un centime à la hausse ou à la baisse ne saurait être exclue dans le contexte d’incertitudes géopolitiques persistantes. Si des mouvements devaient se produire, nous constatons pour l'instant un équilibre entre les intentions d'achat et les intentions de vente des importateurs ou des exportateurs.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
18-22. août 2025 (Semaine 34)
0.9395 - 0.9495 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 11. août 2025 05:31
0.9414 (Taux de change moyens)

D'après mes observations, lorsque le cours augmente, il ne le fait en général que très lentement, sur plusieurs jours, voire plusieurs semaines. Lorsqu'il baisse, il baisse vite le plus souvent en l'espace de quelques heures ou de quelques jours.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
11-15. août 2025 (Semaine 33)
0.9380 - 0.9480 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 4. août 2025 05:22
0.9323 (Taux de change moyens)

Je continue de supposer que la BNS ne soutiendra pas très efficacement le cours EUR/CHF malgré ses interventions sur les devises. Mais les interventions devraient pouvoir assurer un net ralentissement de l'évolution des cours, comme c'était le cas jusqu'à présent.
Les réserves de devises de la BNS, accumulées au fil des années d'intervention sur le marché des changes, ont subi une perte d'évaluation d'environ 43 milliards de francs au premier semestre, jusqu'à présent principalement sur les réserves en dollars.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
4-8. août 2025 (Semaine 32)
0.9275 - 0.9375 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 28. juillet 2025 05:20
0.9350 (Taux de change moyens)

En dessous de 0,93 (taux de change moyen), nous avons observé la semaine dernière une demande d'euros plutôt supérieure à la moyenne de la part de nos clients. Il semble que ces acheteurs d'euros aient pour l'instant uniquement acheté pour régler des factures en euros à échéance immédiate et qu'il devrait y avoir un regain d'intérêt pour l'achat si le cours devait encore baisser.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
28-1. août 2025 (Semaine 31)
0.9300 - 0.9400 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 21. juillet 2025 05:26
0.9320 (Taux de change moyens)

Je m'attends personnellement à un affaiblissement du cours pendant les vacances d'été, peut-être même jusqu'à 0,90 EUR/CHF. Tant que la BNS n'est pas prête à appliquer des taux d'intérêt négatifs, elle ne dispose actuellement que de l'instrument des interventions sur les marchés des devises, qu'elle souhaite/doit toutefois utiliser avec beaucoup de retenue.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
21-25. juillet 2025 (Semaine 30)
0.9270 - 0.9370 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 14. juillet 2025 05:27
0.9309 (Taux de change moyens)

Le fait que les réserves de devises aient de nouveau augmenté de manière significative depuis la publication de la dernière situation de la BNS corrobore l'hypothèse selon laquelle la BNS a dû soutenir nos paires de devises EUR/CHF et/ou USD/CHF à hauteur d'environ 20 milliards de francs suisses jusqu’ici.
La BNS serait probablement réticente à réintroduire des taux d'intérêt négatifs, mais à notre avis, tant qu'elle ne sera pas prête à franchir ce pas, le cours EUR/CHF devrait continuer à évoluer lentement, semaine après semaine, vers 0,90.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
14-18. juillet 2025 (Semaine 29)
0.9245 - 0.9345 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 7. juillet 2025 05:25
0.9353 (Taux de change moyens)

À mon avis, il faut s'attendre cette semaine encore à un cours « faible » tendant vers le bas de la fourchette annuelle (environ 0,9250). Si cela se confirme, notre Banque nationale (BNS) serait tout sauf ravie. Ses armes pour lutter contre une fuite excessive vers le franc suisse sont actuellement les baisses des taux d'intérêt ou les interventions sur les marchés des changes, mais l’une et l’autre me semblent peu à peu perdre de leur efficacité. A mes yeux, un mouvement à la baisse vers 0,90 n’est plus du tout à exclure.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
7-11. juillet 2025 (Semaine 28)
0.9285 - 0.9385 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 30. juin 2025 05:31
0.9362 (Taux de change moyens)

Il me semble que cette baisse relativement modérée des taux d'intérêt n'a pas suffi et que la BNS pourrait se voir contrainte de prendre des mesures supplémentaires. Je m'attends plutôt à un scénario actif pendant les vacances d'été sur le marché des changes. La pression à la baisse sur le cours EUR/CHF ne semble pas encore avoir pris fin. À partir de 0,9250 (jusqu'à présent la fourchette basse pour l'année), je m'attendrais personnellement à des achats de soutien peu spectaculaires mais cachés de la part de la BNS.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
30-4. juillet 2025 (Semaine 27)
0.9300 - 0.9400 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 23. juin 2025 05:33
0.9397 (Taux de change moyens)

-0,25 % : cela n'est guère plus qu'un signal, mais la BNS continuera à lutter contre la menace de déflation, même si les moyens à sa disposition deviennent de plus en plus limités : 

1. Si la BNS combat la déflation par des interventions sur les marchés des changes, elle risque à nouveau de se voir taxer de « manipulatrice de devises ».
2. Si la BNS procède à de nouvelles baisses des taux d'intérêt en francs suisses, les taux négatifs, très impopulaires, redeviendront une réalité en Suisse.

La BNS continue de n’avoir aucune influence sur certains facteurs fondamentaux, tels que la baisse du prix du pétrole et d'autres incertitudes imprévisibles (franc suisse comme monnaie refuge).

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
23-27. juin 2025 (Semaine 26)
0.9360 - 0.9460 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 16. juin 2025 05:25
0.9369 (Taux de change moyens)

La fourchette observée jusqu'ici cette année, entre 0,9250 et 0,9550 environ (taux de change moyens), devrait rester à notre avis inchangée. 

• L'attaque surprise d'Israël contre l'Iran a brusquement mis un terme à la légère reprise du cours, qui avaient légèrement dépassé 0,94. 
• Ce jeudi (19.06), la BNS doit décider d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt en franc suisse. Les prévisions font état d'une baisse de -0,25 %, voire -0,5 %. Le taux directeur actuel est encore légèrement positif à +0,25 % (personnellement, je penche pour la seconde hypothèse). Le cours devrait en conséquence se redresser brièvement dans une mesure plus ou moins importante.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
16-20. juin 2025 (Semaine 24)
0.9320 - 0.9420 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 2. juin 2025 05:29
0.9345 (Taux de change moyens)

Depuis l'introduction de l'euro, l'absence d'une politique européenne commune est régulièrement évoquée. Avec l'Allemagne, l’équipe dirigeante de Bruxelles peut au moins compter à nouveau sur un partenaire important en mesure de gouverner. Toutefois, nous continuons à voir peu de potentiel pour des tendances à long terme allant au-delà des fourchettes annuelles actuelles. Cependant, la politique intransigeante des États-Unis à l'égard de l'Europe semble rapprocher lentement les différents acteurs politiques européens.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
2-6. juin 2025 (Semaine 23)
0.9310 - 0.9410 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 26. mai 2025 05:26
0.9360 (Taux de change moyens)

Le nouveau gouvernement allemand sera jugé en fonction de l'impact durable ou non que les investissements prévus auront sur la croissance économique allemande. À notre avis, la perspective d'investissements allemands massifs devrait suffire à elle seule à ramener rapidement le cours vers la fourchette supérieure, juste au-dessus de 0,95 (taux de change moyen).

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
26-30. mai 2025 (Semaine 22)
0.9315 - 0.9415 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 19. mai 2025 05:21
0.9348 (Taux de change moyens)

Je m'attends toujours à une évolution en yoyo avec une tendance positive.
La semaine passée, l'Allemagne a enfin annoncé une reprise de la croissance économique, certes encore très faible, mais néanmoins clairement positive. Une nouvelle façon de penser, plus positive, pourrait bientôt prévaloir au sein de l'économie allemande. C'est en tout cas ce que laisse présager la nouvelle coalition au gouvernement, qui dispose de marges budgétaires très confortables.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
19-23. mai 2025 (Semaine 21)
0.9290 - 0.9390 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 12. mai 2025 05:31
0.9364 (Taux de change moyens)

L'Angleterre a été le premier pays à conclure un accord commercial avec les États-Unis à la suite de l’imposition de droits de douane élevés par les Etats-Unis. Les effets de cet accord sur notre paire de devises ont été plutôt positifs. Le président Trump compte pouvoir annoncer dans un avenir proche des succès similaires avec de nouveaux pays, succès dont il a besoin. Aussi pensons-nous que le cours devrait plutôt remonter vers la fourchette supérieure (cours moyen de 0,9550 maximum). Personnellement, j'appelle ces fluctuations à court terme « périodes yoyo ». Un environnement idéal pour fixer des objectifs de cours.

Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
12-16. mai 2025 (Semaine 20)
0.9315 - 0.9415 (Taux de change moyens)