Cours d'ouverture de la semaine 30. octobre 2023 05:24
0.9540 (Taux de change moyens)

La semaine dernière, de nombreux importateurs ont attendu en vain des cours encore plus bas, mais encore plus bas cette semaine-là, c’était difficile !
Nous ne pensons pas que la Banque nationale suisse (BNS) ait dû acheter des euros stabilisateurs en dessous de 0,95, car la demande naturelle (commerciale) toujours importante en euros suffisait, selon nous, à cette stabilisation en dessous de 0,95. Selon nous, les nouvelles évaluations politiques et les bruits de bottes à l’échelle mondiale continueront d’influencer les cours.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
30-3. novembre 2023 (Semaine 44)
0.9490 - 0.9590 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 23. octobre 2023 05:27
0.9461 (Taux de change moyens)

Le triste sommet de la guerre actuelle dans la bande de Gaza a été le tir de roquette sur un hôpital, qui a fait de nombreuses victimes innocentes. Même sans preuve, les alliés arabes ont immédiatement réagi avec colère et ont refusé de recevoir le président américain Biden. Avec le petit nombre de solutions proposées dans la bande de Gaza, la demande de CHF comme monnaie refuge reste à notre avis intacte. Nous avons vu la semaine dernière un nombre supérieur à la moyenne d'importateurs acheter de l’EUR tout en attendant des taux de change encore plus bas

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
23-27. octobre 2023 (Semaine 43)
0.9400 - 0.9500 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 16. octobre 2023 05:33
0.9490 (Taux de change moyens)

Suite à l’éclatement imprévu de la guerre au Proche-Orient, le CHF fait une fois de plus parler de lui comme monnaie de refuge potentielle, ce qui n’a guère eu d’effet sur son cours jusqu'à présent. Si les taux de change s’affaiblissent jusqu’à 0,95 (cours moyen des devises) ou en dessous, nous pensons que la BNS interviendra en achetant des devises pour stabiliser les taux de change.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
16-20. octobre 2023 (Semaine 42)
0.9430 - 0.9550 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 9. octobre 2023 05:23
0.9608 (Taux de change moyens)

L’inflation importée a également reculé à 0,5%, de sorte que nous pensons que la politique monétaire menée jusqu’à présent par la BNS pour renforcer le CHF sera elle aussi plutôt mise en veille. Nous pensons à une fourchette de 0,95 à 0,98 pour le couple EUR/CHF car, contrairement aux taux directeurs, les taux de change ne peuvent pas être simplement fixés, mais tout au plus limités. La BNS a toujours dit qu’elle vendrait ou même achèterait des devises en fonction de la situation.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
9-13. octobre 2023 (Semaine 41)
0.9560 - 0.9660 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 2. octobre 2023 05:27
0.9679 (Taux de change moyens)

La politique des taux d’intérêt et de change de notre Banque nationale suisse (BNS), légèrement modifiée et jusqu’ici couronnée de succès, semble rester un facteur important pour l’évaluation du taux de change. La BNS n’ayant pas décidé d'augmenter son taux directeur d’ici la fin de l’année, nous n'attendons pas de sa part un nouveau renforcement du CHF.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
2-6. octobre 2023 (Semaine 40)
0.9645 - 0.9745 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 25. septembre 2023 05:21
0.9665 (Taux de change moyens)

Au vu des risques conjoncturels, la sixième hausse du taux directeur du CHF a été suspendue de manière plutôt surprenante, ce qui a renforcé le taux de change. En cas de nouvelle hausse, nous nous attendons à ce que la BNS procède à des ventes commerciales de devises. La réduction des réserves de change n’est pas un objectif formulé par la BNS.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
25-29. septembre 2023 (Semaine 39)
0.9620 - 0.9720 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 18. septembre 2023 05:24
0.9569 (Taux de change moyens)

Jeudi prochain, 21 septembre, aura lieu la conférence de presse habituelle sur la décision de la BNS concernant les taux d’intérêt. Jusqu’à ce qu’elle communique autre chose ou même démente de nouvelles ventes d’EUR, nous continuons de penser que la BNS vendra des EUROS contre des CHF en cas de légère hausse des taux de change. Le taux de change EUR/CHF devrait à notre avis s’affaiblir.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
18-22. septembre 2023 (Semaine 38)
0.9525 - 0.9625 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 11. septembre 2023 05:27
0.9556 (Taux de change moyens)

La BNS a publié ses réserves de devises à fin août: ce mois-ci également, elles ont pu être réduites de 3,73 milliards de francs (-0,5%) pour atteindre un total de 694,34 milliards de francs. Du point de vue des évolutions des cours, nous interprétons qu’une partie importante de ces réserves a été réduite par des interventions sur le marché des devises, c’est-à-dire par des ventes d’EUR contre CHF de juin à août. Sans ces interventions, le taux de change serait probablement plus élevé, ce qui signifie que la BNS équilibre très habilement l’offre et la demande et qu’elle voudra continuer à réduire ses réserves de devises, ce qui devrait, à notre avis, entraîner de nouvelles fluctuations latérales.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
11-15. septembre 2023 (Semaine 37)
0.9510 - 0.9610 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 4. septembre 2023 05:30
0.9541 (Taux de change moyens)

Selon la Banque centrale européenne, aucun resserrement de la politique monétaire ne sera encore décidé lors de la prochaine réunion. Les dernières données indiquent un ralentissement de l’économie. Les risques et l’inflation restent à surveiller. L'EURO a pu se redresser de ses plus bas niveaux la semaine dernière. Ce fait et les spéculations sur les taux d’intérêt pourraient entraîner un mouvement latéral dans un avenir proche. Nous considérons que des taux de change plus élevés vers 0,9650 (cours moyen des devises) constituent plutôt une opportunité de vente.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
4-8. septembre 2023 (Semaine 36)
0.9500 - 0.9600 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 28. août 2023 05:33
0.9550 (Taux de change moyens)

Le taux de change EUR/CHF est tombé jeudi dernier à son plus bas de 11 mois, 0,9510 (cours moyen des devises. L’élément déclencheur a été la publication de l’indice des directeurs d'achat de la zone euro, qui signale une accélération du recul de la croissance. Depuis, l’EUR a pu se détacher quelque peu de son plus bas. Des nouvelles de l’univers politique pourraient également remettre l’EUR sous pression et il reste à voir si le taux de change pourra se maintenir durablement en-dessous de 0,9550

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
28-1. septembre 2023 (Semaine 35)
0.9485 - 0.9585 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 21. août 2023 05:12
0.9597 (Taux de change moyens)

Au cours des 4 dernières semaines, le cours a évolué dans des fourchettes étroites, comme c’est souvent le cas pendant les vacances d’été. En «haut», il s’est arrêté à 0,9650 (cours moyen des devises) et en «bas» à 0,9550 (cours moyen des devises). Nous qualifierions une percée par le «haut» de correction haussière à court terme et une percée par le «bas» de retour dans la tendance baissière à moyen terme.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
21-25. août 2023 (Semaine 34)
0.9540 - 0.9640 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 14. août 2023 05:12
0.9595 (Taux de change moyens)

Nous continuons de prévoir une correction à la hausse à court terme du couple de devises EUR/CHF, mais il faudrait d’abord que la barrière importante entre 0,9650-0,9675 (cours moyen des devises) puisse être franchie durablement vers le haut. Ce n’est qu’alors, selon nous, qu’il faudra compter sur une poursuite de la correction à la hausse.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
14-18. août 2023 (Semaine 33)
0.9555 - 0.9655 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 7. août 2023 05:08
0.9623 (Taux de change moyens)

La «correction à la hausse» que nous attendions a finalement eu lieu, mais de manière très modérée - le cours le plus haut de la semaine dernière n’était jusqu’à présent que de 0,9645 (cours moyen des devises). Selon nous, les corrections «à la hausse» pourraient encore durer quelques jours, voire même quelques semaines.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
7-11. août 2023 (Semaine 32)
0.9575 - 0.9675 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 31. juillet 2023 05:21
0.9595 (Taux de change moyens)

Un bref coup d'œil sur notre graphique EUR/CHF sur 12 mois montre une tendance clairement baissière depuis janvier 2023. Bien que des corrections à la hausse plus ou moins importantes aient eu lieu à plusieurs reprises depuis janvier, elles n'ont pas modifié la tendance à long terme. Si des corrections à la hausse devaient se produire, cela ne signifierait pas encore, à notre avis, un renversement de tendance.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
31-4. août 2023 (Semaine 31)
0.9535 - 0.9635 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 24. juillet 2023 05:18
0.9635 (Taux de change moyens)

Peut-être tout est-il allé un peu trop vite (à la baisse) et une consolidation pourrait-elle se produire dans les semaines à venir. D’un point de vue technique, des cours de clôture supérieurs au cours moyen des devises de 0,9700 indiqueraient que l’EUR a trouvé un plancher à court terme.

André Fürbringer & Christoph Abt

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
24-28. juillet 2023 (Semaine 30)
0.9590 - 0.9690 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 17. juillet 2023 05:26
0.9667 (Taux de change moyens)

À court terme, la BNS a probablement trop communiqué sur le fait qu’elle vendait des EUR et des USD, faisant ainsi glisser un peu (à la baisse) les taux de change, jusqu'ici stables. Malgré tout, une banque nationale doit se soucier de taux de change stables, et nous spéculons à court terme sur le fait que la BNS pourrait plutôt se retenir de vendre des devises pendant un court moment, pour ne pas risquer un effondrement. À cela s’ajoute le fait que la BCE donne l’impression que des nouvelles hausses des taux d'intérêt de l’EUR pointent à l’horizon. Selon nous, les corrections à court terme (à la hausse) seraient malgré tout des opportunités de vente.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
17-21. juillet 2023 (Semaine 29)
0.9600 - 0.9700 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 10. juillet 2023 05:20
0.9756 (Taux de change moyens)

Les marchés des changes supposent que la BNS a déjà vendu une contre-valeur d’USD et/ou d’EUR pour plus de 30 milliards de CHF au premier trimestre. L’histoire est assez simple: la BNS attend une légère hausse du taux de change, puis vend régulièrement des EUR ou des USD. Elle lutte ainsi contre le risque d’inflation et doit moins augmenter les taux d'intérêt. Pourquoi le taux de change augmente-t-il alors toujours légèrement ? Probablement parce que les taux d’intérêt en EUR augmentent plus que les taux d’intérêt en CHF, ce qui rend les placements en EUR plus attractifs.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
10-14. juillet 2023 (Semaine 28)
0.9700 - 0.9800 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 3. juillet 2023 05:25
0.9767 (Taux de change moyens)

M. Jordan, de la BNS, maintient son objectif d’inflation de 2% et ne l’abandonnera pas. Pour l’atteindre, il a besoin d’un CHF fort et éventuellement d’autres relèvements de taux. Dans la zone EUR également, d’autres interventions monétaires suivront, comme l’a déclaré Mme Lagarde lors d’un symposium économique, aucun signe de ralentissement de la hausse des prix n’apparaissant à l’horizon. Selon nous, chaque hausse du taux de change de l’EUR-CHF constitue une opportunité de vente, car la BNS réduira ses réserves de change. Nous pourrions donc nous attendre à l’avenir à un mouvement latéral dans une fourchette de 0.9700 à 0.9900.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
3-7. juillet 2023 (Semaine 27)
0.9725 - 0.9825 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 26. juin 2023 05:20
0.9771 (Taux de change moyens)

Les hausses de taux de la BNS de 0,25 % sont passées et, d’après les statistiques, il s’agit déjà de la cinquième hausse consécutive – le rythme et l’ampleur des hausses de taux sont eux aussi inhabituels en comparaison historique. Ce faisant, la BNS veut continuer à lutter contre l’inflation et le taux de change du CHF devrait donc continuer à rester ferme. Une réduction des réserves de change devrait également s’avérer nécessaire si le CHF venait à s’affaiblir soudainement. Nous considérons toujours des niveaux plus élevés comme une opportunité de vente.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
26-30. juin 2023 (Semaine 26)
0.9720 - 0.9820 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 19. juin 2023 05:20
0.9781 (Taux de change moyens)

La pression sur l’EUR semble se poursuivre, même après le petit tour de vis monétaire de la BCE. La BNS lui emboîtera le pas la semaine prochaine. Écart d’inflation, parité du pouvoir d’achat et vente de réserves de change de la BNS: tels sont les facteurs essentiels des mouvements de taux de change. La politique monétaire s’exerçant toujours avec un décalage, il faut attendre de voir dans quelle direction l’économie évolue. Nous continuons de penser qu’à moyen terme, il faut considérer les taux de change plus élevés comme des opportunités de vente.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
19-23. juin 2023 (Semaine 25)
0.9730 - 0.9830 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 12. juin 2023 05:21
0.9710 (Taux de change moyens)

M. Jordan, de la BNS, a de nouveau affaibli le taux de change EUR/CHF par ses déclarations. À l’occasion d’une présentation du Forum économique, il a qualifié de «très complexe» la situation globale de la politique monétaire et a réaffirmé vouloir contenir l’inflation sous le seuil de 2%. Il a ainsi souligné une nouvelle fois sa volonté de maintenir un CHF plus fort, confirmant également la probabilité de ventes de devises de la BNS pour réduire les réserves de change. Jusqu'à la décision sur les taux d'intérêt de la BNS (22 juin), la pression sur l’EUR devrait persister. Des taux de change plus élevés devraient selon nous continuer à être utilisés comme opportunité de vente à moyen terme.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
12-16. juin 2023 (Semaine 24)
0.9650 - 0.9750 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 5. juin 2023 05:21
0.9735 (Taux de change moyens)

La politique monétaire plus restrictive de la BCE et une réaction technique ont stabilisé l’EUR après le cours de change le plus bas  (0,9674, cours moyen des devises) la semaine dernière. Ce mois-ci encore (22 juin), nous attendons la décision de la BNS sur les taux d’intérêt (attentes: min. +0,25% à max. +0,5%), ce qui pourrait, selon la décision, donner un coup de pouce au CHF. Nous continuons de tabler sur des mouvements dans les deux directions. D’un point de vue technique, un dépassement du cours de change moyen de 0,9770 pourrait entraîner une hausse à court terme.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
5-9. juin 2023 (Semaine 23)
0.9695 - 0.9795 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 22. mai 2023 05:19
0.9719 (Taux de change moyens)

La semaine dernière, l’évolution des cours a été modeste et nous ne prévoyons, d’une semaine sur l’autre, que de petits mouvements dans la tendance baissière actuelle.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
22-26. mai 2023 (Semaine 21)
0.9660 - 0.9760 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 15. mai 2023 05:29
0.9748 (Taux de change moyens)

La semaine dernière, nous avons vu nettement plus d’acheteurs d’EUR que d’habitude à des niveaux de taux de change plus bas. Même si nous continuons de croire à la tendance baissière actuelle de l’EUR/CHF cette année, des corrections à la hausse à court terme ne sont jamais exclues mais elles devraient rester limitées par la lutte apparemment conséquente de la BNS contre l’inflation via un CHF plus fort.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
15-19. mai 2023 (Semaine 20)
0.9700 - 0.9800 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 8. mai 2023 05:24
0.9815 (Taux de change moyens)

Lutte contre l’inflation ou lutte contre la crise bancaire: il faut choisir ...
Il n’y a qu’une seule raison pour laquelle les hausses de taux d’intérêt sont plus modérées que prévu jusqu'à présent, et il n’y en aurait actuellement qu’une pour qu’elles cessent complètement. Nous continuons de tabler sur une tendance à la baisse du couple  de devises EUR/CHF.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
8-12. mai 2023 (Semaine 19)
0.9765 - 0.9865 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 24. avril 2023 05:27
0.9800 (Taux de change moyens)

Les hausses de taux d’intérêt de la Suisse se situent derrière celles des États-Unis et de la zone euro.  La BNS affirme qu'elle peut intervenir à tout moment sur le marché des devises. Nous avons pourtant du mal à imaginer qu'elle (re)vende, et encore moins qu'elle achète, en dessous de la parité. Pour maintenir à un bas niveau l’inflation importée, il est évident qu'elle ne souhaite pas voir le taux de change dépasser la parité.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
24-28. avril 2023 (Semaine 17)
0.9750 - 0.9850 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 17. avril 2023 05:27
0.9819 (Taux de change moyens)

Nous pensons que la BNS a de nouveau réussi à défendre la parité et que le taux de change est désormais de nouveau nettement inférieur. Nous estimons que la tendance pourrait plutôt se poursuivre à la baisse cette année, lentement, mais toujours en lien avec des corrections à la hausse qui pourraient durer jusqu'à quelques semaines. Dans un tel scénario, les importateurs veilleront probablement à constituer une petite réserve à un taux de change (d’EUR) plus favorable pour ne pas devoir acheter lors d’éventuelles corrections à la hausse à court terme. Les exportateurs, en revanche, pourront profiter dans un tel scénario d’éventuelles corrections du taux de change jusqu’à la parité.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
17-21. avril 2023 (Semaine 16)
0.9760 - 0.9860 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 3. avril 2023 05:24
0.9908 (Taux de change moyens)

L'annonce par la BNS de sa volonté d’empêcher un affaiblissement du CHF semble se confirmer. La question reste de savoir combien de temps elle pourra maintenir la parité. La lutte contre l’inflation reste l’objectif prioritaire et elle ne s’en écartera pas. D’un point de vue technique, un retournement de tendance n’interviendra que si le taux de change dépasse nettement la marque graphique de 1,0050. Nous continuons de tabler sur des taux de change bien soutenus.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
3-7. avril 2023 (Semaine 14)
0.9855 - 0.9955 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 27. mars 2023 05:24
0.9893 (Taux de change moyens)

En milieu de semaine, la plupart des banques centrales ont relevé les taux d’intérêt, conformément aux attentes du marché, afin de ramener l'inflation à 2 %.  Les turbulences dans le secteur bancaire se sont calmées à court terme mais nous ne pouvons pas dire si elles sont terminées. La BNS est également intervenue ouvertement sur le marché des changes.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
27-31. mars 2023 (Semaine 13)
0.9840 - 0.9940 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 20. mars 2023 05:39
0.9880 (Taux de change moyens)

Le monde de la finance est déstabilisé au niveau international et les rumeurs vont bon train.  D’autres rumeurs et évolutions négatives ne peuvent pas être exclues. Souvent, de nouvelles prises de position officielles réduisent les pertes de taux de change occasionnées. Selon nous, la situation des banques doit être suivie de près

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
20-24. mars 2023 (Semaine 12)
0.9810 - 0.9940 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 13. mars 2023 05:18
0.9829 (Taux de change moyens)

Jeudi prochain (16 mars), la BCE relèvera vraisemblablement les taux directeurs de l’EUR de 0,5% supplémentaire, ce qui devrait déjà être exprimé par le taux de change. Les termes employés par la présidente Lagarde lors de la conférence de presse devraient pourtant avoir plus d’influence sur le taux de change. Un jour ou l’autre, notre BNS relèvera elle aussi les taux directeurs en CHF, ce qui réduira à nouveau, selon nous, l’écart de taux actuel.
À moyen terme (cette année), nous nous attendons plutôt à un affaiblissement du taux de change EUR/CHF, toujours accompagné de longues corrections à la hausse.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
13-17. mars 2023 (Semaine 11)
0.9775 - 0.9875 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 6. mars 2023 05:18
0.9960 (Taux de change moyens)

La semaine dernière, nous avons vu quelques exportateurs d’EUR considérer la hausse comme une opportunité de vente, et vendre systématiquement l'EUR/CHF pendant la hausse. Ces ventes, et probablement d’autres ventes commerciales d’EUR, ont, selon nous, clairement stoppé pour le moment une nouvelle hausse du taux de change au-dessus de la parité. Nous pensons qu’en cas de nouvelle hausse, les vendeurs continueront à se débarrasser de l’EUR, que l’air pourrait ainsi se raréfier et que le taux de change pourrait bientôt repasser à la baisse et se diriger vers 0,98.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
6-10. mars 2023 (Semaine 10)
0.9910 - 1.0010 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 27. février 2023 05:27
0.9928 (Taux de change moyens)

L’inflation globale en Europe reste très élevée, ce qui pourrait conduire à de nouvelles hausses des taux d'intérêt de l’EUR et devrait soutenir le taux de change de l'EUR/CHF dans les semaines à venir. Nous continuons notamment à voir dans un dépassement du niveau dans le graphique de 0,9930-40 (cours moyen des devises) le signe d’un test en direction de la parité.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
27-3. mars 2023 (Semaine 9)
0.9890 - 0.9990 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 20. février 2023 05:24
0.9881 (Taux de change moyens)

Vers la fin du week-end, le marché s’attendait à ce que la BCE soit obligée de procéder à des hausses de taux d’intérêt plus agressives en EUR pendant une période prolongée afin de maîtriser l'inflation.  Cela a aidé le taux de change de l’EUR/CHF à trouver un plancher au niveau d'environ 0,9844 (DMK) et à remonter par la suite. Si le niveau de 0,9930 (cours moyen des devises) sur le graphique devait être dépassé, la voie vers la parité serait, selon nous, libre.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
20-24. février 2023 (Semaine 8)
0.9830 - 0.9930 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 13. février 2023 05:20
0.9870 (Taux de change moyens)

Depuis environ trois semaines, les cours moyens hebdomadaires clôturent un peu plus bas chaque semaine. Nous partons du principe que l’évolution des cours continuera à rester plutôt sans direction et nous pensons que le prochain mouvement de balancier devrait à nouveau passer dans le sens de la «hausse», avec une fourchette des cours moyens des devises entre 0.9800 et 1.0100.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
13-17. février 2023 (Semaine 7)
0.9810 - 0.9910 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 6. février 2023 05:33
0.9991 (Taux de change moyens)

Comme prévu, les différentes banques centrales ont augmenté les taux d'intérêt. Les déclarations de la BCE sur les prochaines étapes ont déstabilisé un peu le marché, car on s'attendait plutôt à une baisse prochaine des taux d’intérêt. Mme Lagarde voit les risques pour les perspectives d'inflation de manière plus équilibrée mais a déjà annoncé une hausse du taux d’intérêt de 0,5% en mars. Nous maintenons notre estimation selon laquelle des corrections sont possibles dans les deux sens.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
6-10. février 2023 (Semaine 6)
0.9940 - 1.0040 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 30. janvier 2023 05:30
1.0014 (Taux de change moyens)

Le taux de change EUR-CHF est soutenu par l'effet légèrement positif des réallocations et des commentaires de l'ECB sur des hausses de taux d'intérêt plus importantes qu'en Suisse. Nous nous attendons pour le moment à d'autres tests en direction de 1,0100 mais pensons que la BNS pourrait peut-être freiner régulièrement ces mouvements de hausse afin de pouvoir continuer à réduire son bilan pendant les phases d'appréciation. À notre avis, des corrections seront récurrentes.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
30-3. février 2023 (Semaine 5)
0.9970 - 1.0070 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 23. janvier 2023 05:36
1.0000 (Taux de change moyens)

Nous pensons qu'il ne faut pas sous-estimer les réallocations à long terme. Actuellement, le Japon est le dernier pays à pratiquer des taux d'intérêt négatifs, grâce à un responsable de la banque centrale âgé de 78 ans, dont le mandat expire le 8 avril. Après cette passation de pouvoir, il faut s'attendre à l’abandon de la politique monétaire japonaise dépassée, ce qui pourrait entraîner de nouvelles réallocations. Nous estimons que de telles réallocations ont eu un effet positif sur le couple de devises EUR/CHF ces dernières semaines.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
23-27. janvier 2023 (Semaine 4)
0.9960 - 1.0060 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 16. janvier 2023 05:36
1.0028 (Taux de change moyens)

Les hausses des taux d'intérêt dans la zone EURO et une politique monétaire plus restrictive au Japon ont entraîné des réallocations du CHF vers l'EURO et le JPY, ce qui a fait grimper les taux de change de manière significative. La question est de savoir si ces réallocations vont poursuivre.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
16-20. janvier 2023 (Semaine 3)
0.9990 - 1.0090 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 9. janvier 2023 05:30
0.9882 (Taux de change moyens)

En 2023, les hausses de taux d'intérêt de l'euro pour lutter contre l'inflation seront probablement plus importantes qu'en Suisse, ce qui peut encore soutenir le cours EUR/CHF. Notre BNS semble bien s'accommoder d'un cours inférieur à la parité. Il faut attendre, car l’année est à peine entamée, mais nous considérons qu'un mouvement de baisse rapide est plus probable pour le moment qu'un mouvement de hausse durable bien au-dessus de la parité.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
9-13. janvier 2023 (Semaine 2)
0.9830 - 0.9930 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 26. décembre 2022 05:33
0.9915 (Taux de change moyens)

Il semble que la lutte contre l'inflation en Europe s'essouffle mais pour la BNS aussi, la première priorité revient en 2023 à la lutte contre l'inflation.
La BNS se concentre visiblement sur la lutte contre l'inflation importée en raison de la force du CHF mais elle pourrait se montrer plus réticente face à de nouvelles hausses des taux d'intérêt de la BCE et continuer ainsi à améliorer le différentiel de taux d'intérêt en faveur de l'EUR. Nous pensons toutefois que la hausse des taux de change serait rapidement stoppée par une réduction active du bilan de la BNS.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
26-30. décembre 2022 (Semaine 52)
0.9860 - 0.9960 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 19. décembre 2022 05:33
0.9888 (Taux de change moyens)

Dans ses déclarations, le président de notre BNS, T. Jordan, distingue entre de nouvelles hausses des taux d'intérêt et/ou des ventes de devises pour endiguer davantage l'inflation en Suisse. Après le retour à des taux d'intérêt positifs, la marge de manœuvre pour les ventes de devises existe, seuls les besoins de la politique monétaire étant décisifs. Nous partons du principe qu'il faut s'attendre à des transactions de devises au cours de la nouvelle année. Une hausse est possible mais nous pensons qu'elle sera bientôt limitée.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
19-23. décembre 2022 (Semaine 51)
0.9850 - 0.9950 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 12. décembre 2022 05:33
0.9844 (Taux de change moyens)

Jusqu'au 15 décembre, le taux directeur du CHF se situe encore à 0,5% et celui de l’EUR à 1,5%, soit un écart de taux de 1% en faveur de l'EUR.
Notre théorie est que la BNS pourrait «forcer» le taux de change par un écart de taux d'intérêt encore plus grand en direction de la parité, pour pouvoir continuer à réduire ses énormes sommes d'intervention passées, sinon des centaines de milliards d'EUR et d'USD ne pourraient pas être «absorbés» par le marché des devises - surtout en peu de temps.
Jeudi prochain, d'importantes banques centrales annonceront donc des décisions importantes en matière de taux directeurs:

• Notre BNS (attentes entre +0,25 et +0,50%, annonce plutôt le matin).
• La BCE (attentes entre +0,5 et +0,75%, annonce plutôt en début d'après-midi).

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
12-16. décembre 2022 (Semaine 50)
0.9800 - 0.9900 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 5. décembre 2022 05:27
0.9892 (Taux de change moyens)

Il faut sans doute supposer que notre BNS travaille généralement à la réduction de ses montants d’intervention accumulés au fil des ans sur l’EUR et l’USD. Ce serait bien sûr une question extrêmement délicate pour elle. Si le cours de l’EUR/CHF est à la hausse, il y aurait là une situation avantageuse pour la BNS, mais l’inverse n’est pas vrai.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
5-9. décembre 2022 (Semaine 49)
0.9850 - 0.9950 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 28. novembre 2022 05:27
0.9806 (Taux de change moyens)

Je commence à croire notre BNS lorsqu’elle dit qu’elle ne considérera pas comme prioritaire le taux de change tant qu’un taux EUR/CHF se développera à la baisse de manière ordonnée.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
28-2. décembre 2022 (Semaine 48)
0.9750 - 0.9850 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 21. novembre 2022 05:30
0.9825 (Taux de change moyens)

Les taux d'intérêt en Europe vont, selon nous, augmenter plus fortement qu'en Suisse. Mi-décembre, probablement +0,75% pour la BCE et +0,5% pour la BNS. En revanche, la BNS peut lutter contre l’inflation grâce au franc fort. La maîtrise de l'inflation est l'objectif déclaré de toutes les banques centrales. La Suisse réussira probablement à maîtriser son inflation -- cela pourrait certes prendre plus de temps -- en revanche, la présidente de la BCE, Ch. Lagarde, semble avoir moins de succès pour le moment.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
21-25. novembre 2022 (Semaine 47)
0.9765 - 0.9885 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 14. novembre 2022 05:30
0.9763 (Taux de change moyens)

Il y avait beaucoup d'incertitude vendredi, mais quand même: Range trading ou, en français, négociation de marges de fluctuation, sans grandes échappées d'un côté ou de l'autre.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
14-18. novembre 2022 (Semaine 46)
0.9690 - 0.9840 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 7. novembre 2022 05:33
0.9900 (Taux de change moyens)

Nous constatons un intérêt croissant des acheteurs d'EUR, ce qui aide peut-être notre BNS à «soigner» sans relâche son bilan. Mais leur nombre diminuera à mesure qu’on approchera de la parité.

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
7-11. novembre 2022 (Semaine 45)
0.9850 - 0.9950 (Taux de change moyens)

Cours d'ouverture de la semaine 31. octobre 2022 05:27
0.9928 (Taux de change moyens)

Notre BNS semble pouvoir agir avec une bonne situation de départ, car d'une part, elle peut réduire la somme de son bilan en vendant des EUR lorsque le cours augmente et, d'autre part, un cours en baisse aide à lutter contre l'inflation sans devoir augmenter trop fortement les taux d'intérêt. La semaine dernière, la BCE a procédé à une nouvelle hausse des taux d'intérêt pour lutter contre l'inflation et tente de trouver le bon dosage pour de prochaines hausses dans ce contexte difficile. La BNS pourrait également augmenter ses taux à tout moment, mais sa prochaine réunion officielle n'aura lieu que le 15 décembre. Nous nous attendons à une légère hausse des cours cette semaine, peut-être jusqu'à la parité

Christoph Abt & André Fürbringer

Prévision de marge de fluctuation hebdomadaire
31-4. novembre 2022 (Semaine 44)
0.9890 - 0.9990 (Taux de change moyens)